Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararının ardından yabancı yatırım bankaları yeni tahminlerini açıkladı.
Deutsche Bank’ın ardından ABD merkezli JPMorgan ve Citi, Merkez Bankası’nın gelecekteki adımlarına ilişkin beklentilerini paylaştı.
Yabancı Bankaların Yeni Tahminleri
Merkez Bankası, son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 46 seviyesinde sabit tuttu. Gecelik vadede borç verme faizi yüzde 49, borçlanma faizi ise yüzde 44,5 seviyesinde korundu.
JPMorgan: Her Toplantıda 250 Baz Puanlık İndirim Bekleniyor
JPMorgan Türkiye Ekonomisti Fatih Akçelik’in analizine göre, TCMB’nin PPK kararları piyasa beklentileriyle uyumlu şekilde alınıyor.
Raporda, haftalık repo faizinin yüzde 46, gecelik borç verme faizinin ise yüzde 49 seviyesinde tutulmasının temkinli bir yaklaşım olduğu belirtilmiştir. Ayrıca, TCMB’nin politika faizini enflasyonun üzerinde tutarak döviz talebini kontrol altında tutmayı hedeflediği belirtilmiştir.
TCMB’nin yaklaşımının daha ılımlı olduğu ve yılın ikinci yarısında her toplantıda 250 baz puanlık faiz indirimi beklendiği raporda yer almaktadır.
Raporun ilgili bölümünden alıntılar:
“TCMB, ‘para politikası duruşu sıkılaştırılacak’ demek yerine, ‘Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacak’ ifadesini kullandı. Bu, TCMB’nin beklentilerimiz doğrultusunda 24 Temmuz’daki bir sonraki toplantısında faiz indirim döngüsüne devam edeceğini gösteriyor.
TCMB’nin 24 Temmuz’dan itibaren yılın 2. yarısında her toplantıda 250 baz puanlık indirimle yıl sonunda politika faizini yüzde 36’ya çekeceği yönündeki beklentimizi koruyoruz.”
Citi: Enflasyon Riskine Rağmen Temmuzda İndirim Olabilir
Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından hazırlanan analize göre, Haziran ayı PPK kararı beklentileri karşıladı ve sürpriz içermedi.
Raporda, yeni bir ekonomik kriz olmaması durumunda, Temmuz toplantısında 250 baz puanlık faiz indiriminin olasılığı üzerinde duruldu.
Citi, enflasyonun 2025 sonunda yüzde 30’a kadar gerilemesini beklerken, enflasyon risklerinin hala yüksek olduğu belirtildi.
Analizden alıntı:
“İleriye dönük olarak, fiyat dinamiklerindeki bozulmanın niteliği ve mali politikadan alınacak destek için sınırlı olasılıklar nedeniyle enflasyonun durumu hakkında temkinli olmayı sürdürüyoruz. Bu bağlamda, yıllık enflasyonun 2024’teki yüzde 44,4 seviyesinden 2025’in sonuna kadar yaklaşık yüzde 30’a gerilemesini bekliyoruz ve risk dengesi yukarı yönlü.“
